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IPR Daily，知識(shí)產(chǎn)權(quán)第一新銳媒體
前言：從國(guó)際實(shí)踐來(lái)看，大部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)業(yè)階段的資金，是通過(guò)股權(quán)融資的方式獲得的。隨著我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的不斷加強(qiáng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)股權(quán)投資必將成為日后的一大投資趨勢(shì)。通過(guò)設(shè)立基金，將發(fā)揮政府資金的示范引導(dǎo)效應(yīng)，支持中小微企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，是貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的決策部署，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，深化知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域改革，支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，加快知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)國(guó)建設(shè)的創(chuàng)新舉措。為此，我們對(duì)國(guó)內(nèi)外已設(shè)立的各類知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金情況進(jìn)行了梳理，以供讀者參閱。
一、國(guó)外知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金
為促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)行業(yè)發(fā)展，以法國(guó)、韓國(guó)、日本在內(nèi)的國(guó)家紛紛設(shè)立了知識(shí)產(chǎn)權(quán)基金，以金融促發(fā)展，并使之成為推動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)移的重要手段。自2010年起，包括法國(guó)、日本、韓國(guó)等在內(nèi)的各國(guó)相繼成立基于國(guó)際市場(chǎng)交易的主權(quán)專利基金，以維護(hù)本國(guó)企業(yè)利益和產(chǎn)業(yè)安全為出發(fā)點(diǎn)，不斷向國(guó)外企業(yè)發(fā)起專利侵權(quán)訴訟，為提高本國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力保駕護(hù)航。
美國(guó)高智發(fā)明投資基金
高智發(fā)明（Intellectual Ventures）成立于2000年，其總部設(shè)在美國(guó)華盛頓州的Bellevue，是全球最大的專業(yè)從事發(fā)明與發(fā)明投資的公司，美國(guó)總部設(shè)有發(fā)明實(shí)驗(yàn)室（IV Lab），公司基金主要由微軟、因特爾等大公司投資，據(jù)網(wǎng)上資料顯示其共擁有50億美元投資基金，主要用于在世界范圍內(nèi)購(gòu)買新創(chuàng)意和新技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。高智公司現(xiàn)有約600名雇員，包括信息、生物、材料、醫(yī)療等多領(lǐng)域的科學(xué)家、工程師，以及風(fēng)險(xiǎn)投資家、專利律師、金融和商務(wù)精英。公司主要著眼于未來(lái)5－10年的技術(shù)進(jìn)步，意在全球范圍內(nèi)打造發(fā)明的產(chǎn)業(yè)鏈。高智發(fā)明目前主要投資的領(lǐng)域包括信息技術(shù)、生物醫(yī)療、材料科學(xué)等，近期信息技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)明課題主要集中在普適計(jì)算、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、搜索、多核計(jì)算、通訊、網(wǎng)絡(luò)等方面。據(jù)美國(guó)媒體報(bào)導(dǎo)，高智發(fā)明持有3萬(wàn)項(xiàng)專利，當(dāng)中1000項(xiàng)是自己研發(fā)的，其它則是購(gòu)買的。
資料顯示，高智公司的基金來(lái)源于私募股權(quán)基金?；鹉Ｊ椒譃榘l(fā)明科研基金、發(fā)明投資基金和發(fā)明開(kāi)發(fā)基金。通過(guò)專利授權(quán)、創(chuàng)建新公司、建立合資企業(yè)以及建立行業(yè)合作伙伴關(guān)系等方式來(lái)使發(fā)明成果商業(yè)化。在專利商業(yè)化產(chǎn)生市場(chǎng)效益時(shí)按持股量進(jìn)行分紅、或者支持企業(yè)上市轉(zhuǎn)讓股權(quán)等。
法國(guó)主權(quán)專利基金
法國(guó)專利基金（France Brevets）成立于2010年3月，是歐洲第一家主權(quán)專利基金，其在法國(guó)政府的支持下收購(gòu)法國(guó)研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)的專利并建立專利池，目的是支持法國(guó)企業(yè)、高校和研究機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)專利資產(chǎn)并獲取必要的研究基金。一旦這些基金從專利侵權(quán)訴訟中盈利，法國(guó)專利基金公司便會(huì)利用這筆資金去獲取更多技術(shù)領(lǐng)域的專利，支持相關(guān)單位進(jìn)一步開(kāi)展研發(fā)。
韓國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)基金
韓國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)基金于2010年成立，即IP立方體伙伴（IP Cube Partners）和知識(shí)探索（Intellectual Discovery）。同年，韓國(guó)創(chuàng)意資本公司（Intellectual Discovery，下稱ID公司）成立。截至目前，ID公司已向500多家企業(yè)進(jìn)行了知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資，主要客戶覆蓋韓國(guó)、美國(guó)、中國(guó)、日本和歐洲等國(guó)家和地區(qū)。ID 公司和旗下2個(gè)子公司基于對(duì)專利價(jià)值的評(píng)估，為各類公司提供融資項(xiàng)目，積極投資初創(chuàng)企業(yè)和合資企業(yè)，幫助其開(kāi)發(fā)有創(chuàng)意、高質(zhì)量的專利，致力于提高企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
日本生命科學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)平臺(tái)基金
日本的首支專利基金--生命科學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)平臺(tái)基金（Life Science IP PlatformFund，以下簡(jiǎn)稱LSIP），成立于2010年8月。主要投資方是日本創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司（Innovation NetworkCorporation of Japan，以下簡(jiǎn)稱INCJ）。
歷史上，在日本進(jìn)行有效的專利開(kāi)發(fā)存在一些問(wèn)題。日本高校沒(méi)有專利的全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。雖然企業(yè)通常對(duì)獲得專利組合的打包許可很感興趣，但組合中的專利分別屬于不同的大學(xué)是很普遍的情況。此外，大學(xué)的專利一般都是基礎(chǔ)研究的成果，不一定符合企業(yè)的特定需求。公共研究中心也會(huì)面臨同樣的問(wèn)題。
雖然大學(xué)的專利數(shù)量自2003年以來(lái)不斷增長(zhǎng)，但并未帶來(lái)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收益——總收入估計(jì)只有美國(guó)大學(xué)的1%。許多政府及學(xué)術(shù)界人士擔(dān)憂這種趨勢(shì)將削弱日本在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。制藥領(lǐng)域已經(jīng)引起了特別關(guān)注。日本在該領(lǐng)域的貿(mào)易赤字非常驚人：2010年的藥品進(jìn)口總額是出口額的大約13倍。
生命科學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)平臺(tái)基金（LSIP）的目標(biāo)是建立由INCJ支持的專利基金框架。該框架的目標(biāo)如圖1所示。
通過(guò)匯集來(lái)自各大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)的專利，并向企業(yè)提供專利組合許可，LSIP旨在為企業(yè)提供研發(fā)新產(chǎn)品，以及更充分利用發(fā)明創(chuàng)造的手段和途徑。目前，該基金重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)生命科學(xué)研究領(lǐng)域：生物標(biāo)志物、干細(xì)胞、癌癥和阿爾茨海默氏病。這種選擇說(shuō)明日本在這些領(lǐng)域具有一定的優(yōu)勢(shì)。而且這些領(lǐng)域的研發(fā)也反映了強(qiáng)烈的社會(huì)和產(chǎn)業(yè)需求
LSIP的管理公司由知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)公司（IP Strategy Network Inc）全資擁有。據(jù)INCJ的高管透露，這是一組專門研究知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略和醫(yī)藥的專業(yè)人士。它有5個(gè)執(zhí)行委員和十幾名職員。知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)的前身是知識(shí)產(chǎn)權(quán)支持項(xiàng)目（IP Support Project）。該項(xiàng)目由日本制藥商協(xié)會(huì)于2008年11月建立，為期一年。其目的是支持新型干細(xì)胞研究，并由60家具備較強(qiáng)研發(fā)能力的制藥公司參與。在項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程中，其成員向超過(guò)30所大學(xué)和公共研究中心提供了知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略建議——其中許多主張將該項(xiàng)目推廣到其它領(lǐng)域。
LSIP依據(jù)“工業(yè)振興和創(chuàng)新特別措施法（the Law on Special Measures forIndustrial Revitalization and Innovation）”創(chuàng)建，期限為15年。INCJ投資600萬(wàn)美元，四家日本大型制藥公司分別投資30萬(wàn)美元。如果有必要，INCJ會(huì)在未來(lái)三年繼續(xù)注資400萬(wàn)美元。
LSIP提供了兩項(xiàng)主要的服務(wù)。首先，它將大學(xué)和研究中心的專利捆綁組合，評(píng)估其潛在價(jià)值，在某些情況下將它們與從市場(chǎng)上購(gòu)入的其它專利結(jié)合起來(lái)。創(chuàng)建專利群后，LSIP會(huì)設(shè)法將其許可給企業(yè)，并與發(fā)起人分享利潤(rùn)。雖然不是正式認(rèn)可的目的，但該項(xiàng)目還可以防止大學(xué)的專利被外國(guó)公司收購(gòu)。第二項(xiàng)服務(wù)被稱為“知識(shí)產(chǎn)權(quán)孵化”。LSIP獲得開(kāi)發(fā)專利的專有權(quán)，并以支付申請(qǐng)費(fèi)、國(guó)際擴(kuò)展和補(bǔ)充性研究成本等費(fèi)用來(lái)優(yōu)化現(xiàn)有專利作為回報(bào)。專利被許可后，LSIP會(huì)收取許可費(fèi)中的一定比例。
LSIP的主要目的并非經(jīng)濟(jì)利益。其優(yōu)先任務(wù)是為整體經(jīng)濟(jì)利益提供支持，促進(jìn)研發(fā)并加強(qiáng)日本經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力。在決定是否向企業(yè)提供專利組合許可時(shí)，LSIP會(huì)評(píng)估該企業(yè)的創(chuàng)新能力及其對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響。
二、國(guó)內(nèi)典型地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金
北京市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金
2016年1月，為充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的激活作用，為北京全市創(chuàng)新發(fā)展贏得戰(zhàn)略空間，北京市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金應(yīng)運(yùn)而生。該基金由中央和北京市財(cái)政共同出資發(fā)起設(shè)立，計(jì)劃規(guī)模10億元人民幣，首期4億元已啟動(dòng)并認(rèn)購(gòu)?fù)戤叀Ｎ磥?lái)，該基金將投資于現(xiàn)有的核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)和未來(lái)5年至7年具有行業(yè)前景與技術(shù)趨勢(shì)的前沿技術(shù)，包括以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心的無(wú)形資產(chǎn)，以及擁有這些技術(shù)且以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心資產(chǎn)的新興創(chuàng)新企業(yè)等。
國(guó)知智慧知識(shí)產(chǎn)權(quán)股權(quán)基金
2015年11月，國(guó)家資金引導(dǎo)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)股權(quán)基金——國(guó)知智慧知識(shí)產(chǎn)權(quán)股權(quán)基金在京發(fā)布?；鹬靼l(fā)起方北京國(guó)之專利預(yù)警咨詢中心（國(guó)之中心）成立于2003年，由國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利局專利審查協(xié)作北京中心（審協(xié)北京中心）設(shè)立，是國(guó)內(nèi)首家提供專利應(yīng)急和預(yù)警咨詢服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。2013年，國(guó)之中心成為財(cái)政部和國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局指定的首批“國(guó)家專利運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)企業(yè)”，并獲得財(cái)政部1000萬(wàn)元資金支持?；鸷献鞣奖本┣辶秩A成投資有限公司是以私募投資管理為主業(yè)的股權(quán)投資企業(yè)。
該基金首期1億元規(guī)模，主要投資擬掛牌新三板的企業(yè)，定向用于企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)挖掘及開(kāi)發(fā)?；饘⒃诩?xì)分行業(yè)及細(xì)分地域上與其他機(jī)構(gòu)合作，大規(guī)模復(fù)制并撬動(dòng)社會(huì)資本參與，在助力專利創(chuàng)新和企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)中最大程度發(fā)揮政府資金引導(dǎo)性作用。
通過(guò)設(shè)立基金，以少量的政府資金帶動(dòng)更多的社會(huì)資本投向企業(yè)的專利創(chuàng)新和知識(shí)產(chǎn)權(quán)綜合實(shí)力提升，為探索中國(guó)專利運(yùn)營(yíng)新模式邁出重要步伐。
睿創(chuàng)專利運(yùn)營(yíng)基金
2014年4月25日，中國(guó)第一支專注于專利運(yùn)營(yíng)和技術(shù)轉(zhuǎn)移的基金——睿創(chuàng)專利運(yùn)營(yíng)基金在中關(guān)村正式宣告成立。本基金以政府為引導(dǎo)，企業(yè)為主體，委任具有國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的智谷公司進(jìn)行管理，在中國(guó)開(kāi)創(chuàng)了一種全新的商業(yè)模式?！ ?/p>
基金預(yù)計(jì)募集3億元人民幣，北京中關(guān)村管委會(huì)和海淀區(qū)政府各出資2000萬(wàn)元，金山、小米、TCL等多家從事智能終端與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的公司參與投資，智谷公司將負(fù)責(zé)管理基金投資策略與日常運(yùn)營(yíng)。
第一期基金將重點(diǎn)圍繞智能終端、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等核心技術(shù)領(lǐng)域，以云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)作為技術(shù)外延，通過(guò)市場(chǎng)化的收購(gòu)和投資創(chuàng)新項(xiàng)目等多種渠道來(lái)集聚專利資產(chǎn)，希望在近五年內(nèi)儲(chǔ)備一大批高質(zhì)量的核心發(fā)明專利。目前，有多家從事智能終端與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的公司作為首批戰(zhàn)略投資方參與本基金。中關(guān)村科技園區(qū)管委會(huì)、海淀區(qū)政府通過(guò)引導(dǎo)資金給與支持，智谷公司作為普通合伙人管理基金投資策略與日常運(yùn)營(yíng)。
四川省知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)投資基金
2015年12月29日，作為2015年財(cái)政部、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局確定的十支知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金之一的四川省知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金注冊(cè)成立。基金委托四川發(fā)展股權(quán)投資基金管理有限公司管理，采取“1+3+N”方式組建，省級(jí)財(cái)政及成都、德陽(yáng)、綿陽(yáng)三市財(cái)政，連同四川省內(nèi)有關(guān)國(guó)字號(hào)知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范優(yōu)勢(shì)企業(yè)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)、銀行和投資機(jī)構(gòu)等其他社會(huì)資本發(fā)起成立四川省知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金，基金總規(guī)模7億元，首期注資2.8億元。
其中，省級(jí)財(cái)政出資1億元，成都、德陽(yáng)、綿陽(yáng)三市財(cái)政出資0.7億元，省財(cái)政和三市財(cái)政出資由省財(cái)政廳統(tǒng)一委托四川發(fā)展股權(quán)投資基金管理有限公司代持，三市財(cái)政出資的讓利方式與省財(cái)政出資相同。省市財(cái)政、知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理部門和四川發(fā)展股權(quán)投資基金管理有限公司建立聯(lián)席會(huì)議制度，研究項(xiàng)目投資方向重點(diǎn)、投資基金監(jiān)管、收益分配等事項(xiàng)。
四川省知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金按照《四川省省級(jí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資引導(dǎo)基金管理辦法》運(yùn)作，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，主要采取直接投資的股權(quán)投資方式，重點(diǎn)投資于國(guó)家級(jí)系統(tǒng)推進(jìn)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)成都、德陽(yáng)、綿陽(yáng)三市，投向知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)、高價(jià)值專利池（專利組合）的培育和運(yùn)營(yíng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)重大涉外糾紛應(yīng)對(duì)和防御性收購(gòu)、涉及專利的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定、產(chǎn)業(yè)專利導(dǎo)航、產(chǎn)業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟建設(shè)、產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)專利實(shí)施轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化等。投資產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域涵蓋四川省五大高端成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)、五大新興先導(dǎo)型服務(wù)業(yè)、七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、七大優(yōu)勢(shì)特色產(chǎn)業(yè)，以及四川省委、省政府確定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
臺(tái)灣IP 基金
為加強(qiáng)臺(tái)灣的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并創(chuàng)建國(guó)際領(lǐng)先的公司，臺(tái)灣于2011年8月16日成立了臺(tái)灣邁特基金，該基金旨在支持對(duì)心血管疾病、糖尿病、失眠、肥胖、周圍神經(jīng)病變、運(yùn)動(dòng)神經(jīng)元疾病、遠(yuǎn)程醫(yī)療和護(hù)理管理的研發(fā)。與日本相似，臺(tái)灣的戰(zhàn)略立足于它希望發(fā)展的領(lǐng)域，而非其最強(qiáng)的領(lǐng)域。
2011年4月，臺(tái)灣宣布創(chuàng)建 IP 基金公司，總投資在2980 萬(wàn)美元到4966 萬(wàn)美元之間，并分配至三個(gè)基金：反訴基金、發(fā)展基金和虛擬基金。其中，反訴基金將主要用于為國(guó)際專利侵權(quán)訴訟中臺(tái)灣企業(yè)的辯護(hù)，發(fā)展基金將側(cè)重于“在潛在領(lǐng)域防止主要國(guó)際企業(yè)持有關(guān)鍵專利技術(shù)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略”，同時(shí)虛擬基金會(huì)提供給大學(xué)和公司的研發(fā)部門。
三、觀察與思考
隨著我國(guó)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，中小企業(yè)尤其是具有高成長(zhǎng)性的科技創(chuàng)新型企業(yè)，依托體制創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新呈現(xiàn)出與傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)不同的增長(zhǎng)模式，但是由于融資渠道少，融資成本高所造成的融資難現(xiàn)狀一直困擾著中小企業(yè)，成為制約其實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。
《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化體制機(jī)制改革加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見(jiàn)》、《中國(guó)制造2025》、《深入實(shí)施國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020 年）》等文件強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步發(fā)揮金融創(chuàng)新對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的助推作用，通過(guò)支持銀行證券、擔(dān)保保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)方式，拓展企業(yè)運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)途徑，實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融化、資本化、證券化。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金是可以很好地解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資困難的創(chuàng)新工具：
首先，它可以通過(guò)對(duì)債權(quán)融資采取風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)姆绞綖槠髽I(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資提供信用增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)兜底服務(wù)，更能發(fā)揮政府財(cái)政性資金的引導(dǎo)和杠桿作用，緩釋銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，暢通企業(yè)貸款渠道。
其次，它可以通過(guò)對(duì)股權(quán)融資采取知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)入股的方式，為企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資提供前貸后投、前投后貸的服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)融資渠道的多元化，加快實(shí)現(xiàn)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化。
第三，它可以通過(guò)支持企業(yè)運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資，積累到一定體量后，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資實(shí)施證券化運(yùn)作。同時(shí)對(duì)達(dá)到多重資本市場(chǎng)要求的所投資中小型科技企業(yè)實(shí)施上市運(yùn)作。
我們認(rèn)為未來(lái)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金的長(zhǎng)期發(fā)展需要把握幾個(gè)關(guān)鍵的運(yùn)作要點(diǎn)：
1、項(xiàng)目篩選
在知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金扶持項(xiàng)目的選擇上，需要會(huì)同各方設(shè)定一定門檻，比如要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃或者是戰(zhàn)略部署要求的；權(quán)屬清晰，便于處置的；價(jià)值認(rèn)定有參考等項(xiàng)目。
2、比例限制
對(duì)于代償借款、彌補(bǔ)劣后風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)權(quán)承購(gòu)回購(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)入股等方式不僅有單個(gè)項(xiàng)目投入比的限制，占總體資金的比重也應(yīng)有一定限制。
3、風(fēng)險(xiǎn)控制
在實(shí)際操作過(guò)程中，一方面通過(guò)補(bǔ)償機(jī)制的建立，吸引更多的機(jī)構(gòu)資本、社會(huì)資本及銀行貸款能先期介入；另一方面發(fā)揮杠桿效應(yīng)，利用代償、承購(gòu)、回購(gòu)等手段，運(yùn)用較少的資金量折價(jià)持有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全部或部分質(zhì)權(quán)或股權(quán)，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的交易變現(xiàn)、處置時(shí)效提供條件。
4、作價(jià)入股
對(duì)于有發(fā)展前景但一時(shí)不被市場(chǎng)接受的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資質(zhì)權(quán)，進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)股權(quán)實(shí)現(xiàn)資本注入，一方面可以擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)的影響面，加速知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果的產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作；另一方面還可以發(fā)現(xiàn)價(jià)格，實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)價(jià)值體現(xiàn)。
在保障措施方面，應(yīng)重點(diǎn)從以下三個(gè)方面入手：
一是加強(qiáng)基金的決策管理。為加強(qiáng)對(duì)基金的運(yùn)營(yíng)管理，應(yīng)設(shè)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金決策委員會(huì)，研究確定基金的重大事項(xiàng)，制定基金決策委員會(huì)議事規(guī)則。必要時(shí)政府相關(guān)部門也可以參與決策管理。
二是確?；鸬呢?cái)政投入。以中央財(cái)政為引導(dǎo)，省市財(cái)政為補(bǔ)充形成的政府財(cái)政引導(dǎo)資金，是設(shè)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金的重要前提。同時(shí)，政府財(cái)政持續(xù)投入，是推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融工作全面展開(kāi)的必要條件。
三是深化基金的專業(yè)服務(wù)。鼓勵(lì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析認(rèn)定，知識(shí)產(chǎn)權(quán)托管，知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易、處置等業(yè)務(wù)。促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)專業(yè)服務(wù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)基金運(yùn)營(yíng)相互銜接、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)充，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)資本化、金融化、證券化奠定扎實(shí)有效的基礎(chǔ)。（本文由中國(guó)技術(shù)交易所編寫提供）
來(lái)源：技E網(wǎng)
編輯：IPRdaily 王夢(mèng)婷
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